澳央行加息 绝非突然

2016-05-13 10:51:38

9月27日,在美国G20匹兹堡峰会上,20国领导人联合发表公报,各国承诺坚守推行负责任和可持续的金融政策的承诺,继续推行经济刺激计划直到复苏的步伐稳定为止。然而仅仅十天之后,10月7日澳大利亚储备银行(RBA)突然宣布,将基准利率提高25个基点至3.25%。央行此次动作首开G20紧缩先例,也是澳大利亚自金融海啸的19个月来以来首次加息。
 
此举一出立即引发全球商品市场和金融市场连锁反应;社会各界不免要问,此次加息是否预示着全球经济已经走出低谷,全球宽松的货币政策即将转向?对于投资者来说这是一个利好信号还是一个警告?为此我们特地采访了金融、外汇、股票、房产等各方专家来与我们共同商讨这个话题。本期记者采访了知名理财顾问、资深执业会计师胡嘉龙会计(理财)师。

胡嘉龙先生认为,此次央行率先加息绝非如外界所评论的“突然之举”,而是基于对现时间澳大利亚经济情况的总体分析的决定。在国际金融危机的大环境下,金融海啸对于澳洲的经济影响远远要小于其对美国和欧洲的破坏程度。央行在2008年9月份至今年4月份之间将隔夜现金利率从4.25%降至了49年来3%的最低水平。在一段时期的调整后,在经济指标整体走强的情况下,央行对于保证经济健康发展,抑制通胀,推行紧缩的货币政策也是势在必行,从另一个层面上讲,澳洲的首次加息似乎也进一步为各种经济复苏预期的判断添加了现实层面的支持。

信贷政策 澳洲经济勉强过关

2008年9月15日,随着投资银行雷曼兄弟倒闭,金融海啸呼啸而来,它不仅摧毁了整个美国的金融体系,也把整个世界经济带入严重衰退。此次美国金融危机的本质是各国的金融机构尤其是华尔街的金融机构过度地使用金融市场,过度信用扩张的结果。在这种情况下,金融体系稳定性或金融市场便与其它公共产品一样,当市场失灵时将会导致公共产品的供给缺乏效率甚至严重危机。

对欧美的金融市场而言,澳大利亚的信贷政策一直趋向保守,因此在这场全球金融危机中,澳洲银行表现出较强[0]的抵御风险能力。央行在半年一次的金融稳定性报告(Financial Stability Review)中称,自2008年9月金融危机开始以来,澳洲银行的表现比同行要好。澳洲央行称:“在这场金融危机当中,澳洲金融系统表现出来的‘弹性’反映了几个方面的问题,首先是澳洲整体经济放缓的相对温和性,其次是澳洲银行在结构证券方面没有大规模的‘风险敞口’,再次是相对保守的借贷行为,尤其是住房方面。在当前环境下,虽然贷款损失可能会增多,但是,如果全球金融系统再出现问题,澳洲银行也会比其它发达国家的银行处于更有利的地位。”值得关注的是在过去几个月里,虽然国际金融环境恶劣,但是澳洲当地银行资本地位还是有所上升,最大的几个银行也保住了其较高的信贷评级。因此,从以上数据分析,相对稳健的信贷政策使得澳大利亚的金融市场受到的冲击较小。

亚洲市场 澳洲经济强心剂

在“只有融入亚洲社会才有前途”的基调下,澳洲经济一直向亚洲靠拢,在澳大利亚储备银行发表的声明中,澳联储主席史蒂文斯在肯定澳大利亚的亚洲交易伙伴的经济状况总体有明显的恢复后,特别提出中国经济的坚挺对澳大利亚经济复苏的重大意义。中国的经济增长不但对周边的经济起到了扶持作用,而且对世界的原材料和大宗商品市场起到了重大影响。

矿产是澳大利亚的经济主体,而中国又是澳大利亚的主要矿物进口国,分析师认为,中国经济形式出现好转有助于刺激澳洲的出口业,特别是铁矿石的出口。据澳大利亚6月经济报告,其贸易帐赤字幅度意外缩窄至4.41亿澳元,好于预期的赤字8亿澳元,这主要得益于出口的大幅增加。据统计,6月出口月率上涨2%,而进口月率则与上月持平。

胡嘉龙先生认为,根据现在澳大利亚经济增长的趋势,澳洲将越来越多地与中国的国内生产总值联系在一起。相对而言,对美国经济的捆绑将越来越疏松。在此次金融风暴中,亚洲特别是中国经济的充满活力的增长,正是澳大利亚经济能够快速复苏的一个原因。特别是新兴经济体就业率的上升,在美国和欧洲是都是在相当一段时间内不会看到的。当考虑到澳大利亚经济环境与中国关系时,也许人们就不会惊讶于就业市场的上升。

不仅于此,中国还是澳洲最大的教育出口来源国,中国在澳洲的留学生已经达到95700人。据一项民意测验,澳洲人民对与中国的好感度达到了65%,是相当高的。中国是澳洲最大的教育出口来源国,中国在澳洲的留学生已经达到95700人。教育产业的持续强劲也从一个方面保证了澳洲经济的复苏。

就业回暖 增强市场信心

经济专家们曾预测澳大利亚的失业率会持续上升,然而最新资料表明澳大利亚9月就业人数增加4.06万,增幅达近两年来的最大,远好于预期的下降1万,从分项来看,全职人数增加3.54万,是推动数据上涨的主要因素,兼职人数增加0.52万。失业率自5.8%降至5.7%,这是5个月来首次下降,低于市场预期值5.9%。参与率升至65.2%,高于前值和预期值65.1%。强劲的就业数据,也是支持澳储行加息25点的重要因素,更是增强了市场对澳储行将于11月再次加息的预期。

记者了解到,目前澳洲商业信心达到近两年来最高水平,从7月份的+4提升到+10,恢复到金融海啸前的水平。澳洲国家统计局表示,7月份的信心指数是自2007年12月以来的第二度增强。在接受调查的405家的大多数企业对前景持乐观看法,因此信心指数出现正数。澳洲国家统计局首席经济学家奥思德(Alan Oster)说,目前的商业信心已经恢复到上一个经济周期的平均水平,所以,可以说目前已经恢复常态。他说:“调查结果显示,(澳洲经济)已经加强了增长的动能”。

最近公布的澳大利亚消费者信心、零售销售、私营营建许可、银行抵押贷款以及招聘广告均表现强劲,这都支持澳储行下月再次加息,月末将公布第3季度消费者物价指数,若资料显示通胀风险增大,则澳储银11月加息的几率将进一步增大。受强劲就业数据支持,澳元全面走强,兑美元和欧元分别创14个多月来的高点,澳元/美元突破0.9000整数字元,引领非美元货币兑美元全面上涨。[文/本报记者 王珊子]

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